San-Fransisko Fed-in araşdırmasına görə, orta inflyasiya hədəflənməsi mövcud şəraitdə daha təsirli vasitə ola bilər.
San-Fransisko Fed iqtisadçılarının fikrincə, yavaş qiymət artımlarının mərkəzi bankları faiz dərəcələrini aşağı tutmağa məcbur etdiyi indiki iqtisadi mühitdə orta inflyasiya hədəflənməsi daha təsirli vasitə ola bilər.

Fed-in iqtisadçıları Renuka Diwan, Sylvain Leduc və Thomas Mertens, bazar ertəsi nəşr olunan bir araşdırmada, "Bu vasitə mövcud mühitə uyğun bir pul siyasəti çərçivəsidir."

ABŞ mərkəzi bankı, ötən il siyasət strategiyasına yenidən baxmağa başlamış və orta inflyasiya hədəflənməsi bu qondarma "çərçivə icmalında" araşdırılan variantlardan biri olmuşdur. Fed sədri Jerome Powell, iyulun 29-da keçirdiyi mətbuat konfransında debatların "yaxın gələcəkdə" tərtib ediləcəyini və toplanacağını deyib.

Fed, qiymətlərin 1970-80-ci illərdə olduğu kimi sürətli yüksəlməsinin qarşısını almaq üçün inflyasiya hədəfini 2 faiz səviyyəsində təyin etdi. Ancaq son 10 ildə qiymət artımı bu hədəfə çatmaqda çətinlik çəkdi. Fed, bu ilin əvvəlində koronavirus pandemiyası iqtisadiyyatı dayandırdığı zaman ABŞ mərkəzi bankının pul siyasətini rahatlaşdırması üçün yerləri genişləndirmək üçün nisbətən aşağı səviyyədə saxladı.

Fed hazırda keçmişdəki hədəf inflyasiyasının altından hesab verməyə çalışmır. Bununla birlikdə, orta inflyasiya hədəflənməsində, qiymət artımları keçmişdə çox aşağı olduqda, Fed bu aşağı göstəriciləri kompensasiya etmək üçün gələcəkdə inflyasiyanın artmasına icazə verə bilər.

"Orta inflyasiyanı hədəf alan çərçivə, inflyasiyaya və hasilata olan təzyiqləri azalda bilər və beləliklə inflyasiya gözləntilərini hədəf səviyyəsinə yaxın və ya səviyyəsində qaldıra bilər" dedi Fed iqtisadçıları.

Fed-in hazırkı inflyasiya hədəfləmə sistemi, onsuz da dayanıqlı olan qiymətləri daha da zəiflədə bilər, çünki ev təsərrüfatları və müəssisələr aşağı inflyasiyanın gələcəkdə də davam edəcəyini və davranışlarını uyğunlaşdırmağı gözləyirlər. Orta inflyasiya hədəflənməsi ilə ev təsərrüfatları və müəssisələr bu aşağı qiymətlərdən sonra daha yüksək inflyasiya dövrünü gözləyə bilərlər.

"Sözügedən mexanizm şifahi idarəetmə ilə eynidır, lakin daha sistemli şəkildə tətbiq oluna bilər, çünki inflyasiya hədəfi aşmaq üçün bir çərçivə çərçivəsində tənzimlənə bilər" dedi iqtisadçılar.

Ancaq bu tətbiqdə bir risk var; Fed tez-tez inflyasiya həddindən artıq miqdarda tənzimləməli olacaq ki, bu da Fed-in investorlar və müəssisələr arasında etibarını sarsıda bilər.

Müəllif:Aynur Qəniyeva